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灃京資本:尋找有估值提升空間的行業與個股
來源:中證網 作者:System 時間:2020-06-08 字體:
中證網訊(記者 李惠敏)6月8日,灃京資本發布觀點表示,中長期看,權益投資環境友好,A股市場估值水平具備配置吸引力,結構性分化仍存在。投資方向上,一方面關注內需主線和逆周期政策帶來的行業景氣變化;另一方面,重視疫情對社會經濟生活的長期影響,尋找有估值提升空間的行業或個股。
灃京資本表示,短期來看,近期市場未受到外圍影響,因而沿著低利率和經濟恢復的正面邏輯進一步展開,市場上漲風格也有所擴散。其中,經濟恢復特征是從工業向服務業開始全面擴散,海外經濟有所回升但力度不強,低利率特征是海外央行仍然延續此前的刺激政策,短端利率下行較明顯;而國內短端利率有所上行,市場風險偏好上升較快。不過需關注,隨著大類資產的風險偏好提升,部分區域股票估值回升至高位,波動率明顯下降,進入技術性超買;以及長端利率有所上行。
中長期看,灃京資本指出,經濟處于庫存周期的上升初期,利率短期波動主要受短期因素影響,超額流動性依舊充裕,權益投資環境友好;同時A股市場估值水平具備配置吸引力,結構性分化仍然存在。此外,中期也需對海外市場的風險保持警惕。
具體至投資方面,灃京資本表示,短期市場風險偏好持續提升,沿著產業政策和補漲的結構方向較活躍,建議倉位中性。投資方向上,一方面關注內需主線和逆周期政策帶來的行業景氣變化;另一方面,重視疫情對社會經濟生活的長期影響,從中尋找有估值提升空間的行業或個股。
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